La semaine sur les marchés -
6 janvier 2023

Bienvenue à nouveau! La semaine sur les marchés est de retour

« La nouvelle année se tient devant nous, comme un chapitre d'un livre, attendant d'être écrit. » – Melody Beattie, autrice

Cette semaine a commencé par la publication par le Comité de la Réserve fédérale du compte rendu de sa réunion de décembre, montrant son intention de ramener l'inflation vers sa cible de 2 %, au risque d'une hausse du chômage et d'un ralentissement de la croissance. Le compte rendu a également souligné que les projections de taux de la Fed étaient « nettement au-dessus » des attentes du marché, ce qui, aux dires de certains dirigeants, devrait être vu comme une preuve de la détermination du Federal Open Market Committee (ou FOMC) à ramener l'inflation à son objectif de 2 %.

Le mois dernier, la Réserve fédérale américaine a prolongé son cycle de resserrement le plus intense depuis les années 1980. Partant d'un niveau proche de zéro en mars 2022, les responsables ont porté les taux directeurs à une fourchette cible de 4,25 % à 4,5 %, la plus élevée depuis 2007.

L'indice manufacturier ISM a chuté en décembre de 0,6 point de pourcentage pour s’établir à 48,4, ce qui signale une contraction du secteur manufacturier. Deux secteurs seulement affichent une croissance : les métaux primaires et le pétrole. Bien que la production ralentisse (et c’est le cas depuis le 3^e trimestre de 2022), il y a toujours des pénuries de main-d'œuvre qualifiée et de nombreux secteurs doivent faire une gestion serrée des effectifs.

Cette semaine, de nouvelles annonces de licenciements ont été faites dans la Silicon Valley, où le géant de la gestion des relations avec les consommateurs Salesforce a éliminé 10 % de ses effectifs (environ 7 000 personnes). En novembre, Amazon et Meta (Facebook) avaient procédé à des réductions similaires, tandis qu'en décembre, c’était le tour de Cisco et de Goldman Sachs. Malgré ces licenciements très médiatisés, l'économie américaine a tout de même créé 235 000 emplois en décembre, soit beaucoup plus que les 153 000 prévus. Le salaire annuel moyen a augmenté de 7,3 % par rapport à l'année précédente, principalement en raison de fortes augmentations dans les secteurs moins rémunérateurs des loisirs et de l'hôtellerie.

Dans le secteur de l'énergie, Saudi Aramco a réduit les prix du brut, signe que la demande est faible. Le pétrole brut s'est affaibli dans un contexte où les actions ont reculé et le dollar américain s’est apprécié, après la publication des solides données sur l'emploi aux États-Unis (ce qui pourrait entraîner de nouvelles hausses de taux de la part de la Réserve fédérale). Le pétrole brut est loin de ses sommets en ce début d’année, ce qui indique que le marché est en train de devenir excédentaire. Nous serons attentifs à l’évolution des réserves et de la production au cours des prochains mois. En ce qui concerne la consommation en Europe, l'hiver se révèle plus chaud que prévu, ce qui ralentit l'épuisement des réserves et atténue les craintes de problèmes d'approvisionnement et de prix élevés de l'énergie.