Portefeuille équilibré de revenu fixe mondial ProfilMC (série I)
Commentaires sur les portefeuilles - T4 2021
À retenir
① Le portefeuille a profité de ses composantes qui investissent dans les actions nord-américaines.
② Les marchés boursiers ont récompensé les investisseurs en finissant l'année 2021 en force.
③ Selon les prévisions, 2022 sera encore une excellente année sur le plan économique.
Aperçu du portefeuille
Le Portefeuille équilibré de revenu fixe mondial ProfilMC, série I a progressé de 2,19 % au quatrième trimestre, principalement grâce au rendement robuste de plusieurs de ses composantes qui investissent dans les actions nord-américaines, notamment le Fonds privé d’actions américaines Profil, le Fonds privé d’actions canadiennes Profil ainsi que le Fonds privé de FNB Profil dont l’exposition aux actions américaines et canadiennes s’élève à 65 %. Ensemble, ces trois fonds représentent moins de 20 % des avoirs en portefeuille, mais ont généré plus de la moitié du rendement global du portefeuille.
La plupart des autres composantes, soit le Fonds privé d’actions internationales Profil, le Fonds privé à faible volatilité Profil, le Fonds privé de placements alternatifs Profil et le Fonds privé de titres à revenu fixe Profil, ont également progressé et ont contribué au rendement, tout comme le Fonds privé de répartition active Profil.
Le Fonds privé de marchés émergents Profil a reculé au cours de la période et nui aux rendements.
Portefeuille : Les actions nord-américaines en tête des gains
Contributeurs au rendement
Fonds privé d’actions américaines
+ Il a été le plus performant des fonds privés en termes de rendement absolu et a le plus contribué à l’ensemble des résultats du portefeuille. Les quatre segments du fonds ont dégagé des rendements positifs.
+ Le segment de base à grande capitalisation (PanAgora Asset Management), le plus important du fonds, s’est révélé la composante la plus performante; c’est celui qui a contribué le plus au rendement total du fonds.
Fonds privé de FNB
+ Solides rendements dominés surtout par la composante d’actions américaines (FINB Actions américaines grandes capitalisations Mackenzie) qui représente 60 % du fonds et qui a généré plus de 80 % de son rendement. Tous les FNB sous-jacents ont inscrit des rendements positifs.
Fonds privé à faible volatilité
+ Solides rendements dominés surtout par la composante d’actions américaines (Fonds en gestion commune d’actions américaines à faible volatilité Mackenzie - IG) qui représente 57 % du fonds et qui a généré plus de 80 % de son rendement. Toutes les autres composantes du fonds (actions canadiennes, actions internationales, actions de marchés émergents) ont inscrit des rendements positifs.
Freins au rendement
Fonds privé de marchés émergents
- Le principal volet du fonds (J.P. Morgan Asset Management) a reculé en raison principalement de son exposition aux actions de la Chine et de Hong Kong, où le ralentissement de l’économie et la répression réglementaire récente exercée à l’encontre de plusieurs secteurs ont pesé sur le rendement.
Fonds privé de titres à revenu fixe
- Le segment des titres à revenu fixe – le plus important du portefeuille – a progressé pendant la période. Il a généré le deuxième plus faible rendement parmi les composantes du portefeuille (la moins performante ayant été le Fonds privé de marchés émergents), mais a fait bonne figure par rapport à son groupe de fonds de titres à revenu fixe mondiaux comparables grâce à la solide contribution du Fonds de biens immobiliers IG Mackenzie (Placements Mackenzie).
Rendement du portefeuille : T4 2021
| Rendement total | 1 MOIS | 3 MOIS | DDA | 1 AN | 3 ANS | 5 ANS | 10 ANS | Depuis la création (22 juin 2020) |
Portefeuille équilibré de revenu fixe mondial Profil I | 1,44 | 2,19 | 5,49 | 5,49 | 8,09 |
Revue des marchés : L’année se termine avec un autre trimestre solide
Malgré les incertitudes entourant la récente découverte du variant Omicron, les marchés boursiers ont récompensé les investisseurs en clôturant en hausse en 2021. La rentabilité des entreprises est non seulement revenue à ses niveaux prépandémiques, mais les a même dépassés en 2021. Au cours du trimestre, l’indice composé S&P/TSX a progressé de 5,7 %; l’indice phare des actions américaines, le S&P 500, a généré 10,7 % en $ US (10,1 % en $ CA) et l’indice phare des actions internationales a gagné 2,4 % en $ US (1,9 % en $ CA). L’inflation, mesurée par l’Indice des prix à la consommation, s’est accélérée à des niveaux inégalés depuis des décennies au quatrième trimestre, tant au Canada qu’aux États-Unis. Les marchés se sont alors préoccupés des actions potentielles de la Banque du Canada et de la Réserve fédérale américaine pour endiguer l’inflation, qui s’avère durable et non transitoire. Les taux d’intérêt à court terme ont augmenté tandis que ceux à long terme sont demeurés en grande partie inchangés au cours du trimestre. Les marchés ont commencé à intégrer des hausses de taux plus rapides par les banques centrales.
Perspectives : Inflation et retour à la normale - les grands thèmes de 2022
Selon les prévisions, 2022 sera encore une excellente année, les taux de croissance étant juste un peu moins forts que les taux très élevés de 2021. Cela devrait être une autre année favorable pour les investisseurs boursiers. Le ralentissement prévu de la croissance économique devrait toutefois se traduire par une croissance plus modérée des bénéfices. De concert avec la compression continue des valorisations, ces facteurs devraient ramener à des niveaux plus modestes les rendements des actions au cours des 12 prochains mois. Après avoir obtenu des gains supérieurs à 20 % en 2021, les investisseurs ne devraient pas s’étonner si les rendements s’établissent aux environs de 5 % en 2022. Les marchés obligataires seront tournés vers l’inflation et les mesures que prendront les banques centrales pour la contrer. L’inflation s’avère beaucoup plus durable que prévu. Les banques centrales n'auront peut-être pas le choix de réagir, ce qui continuerait de faire augmenter les taux obligataires pour toutes les échéances.
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